מייסד FTX, סם בנקמן-פריד, הוזמן להשתתף ב"Sohn 2022" לראיון.את הראיון הנחה פטריק קוליסון, מייסד ומנכ"ל Stripe, חברת תשלומים בשווי 7.4 מיליארד דולר.במהלך הראיון שוחחו שני הצדדים על נושאים רבים, ביניהם תנאי השוק האחרונים, השפעת המטבעות הקריפטו על הדולר האמריקאי ועוד.
האם ביטקוין הוא הזהב הגרוע?
בהתחלה, המארח פטריק קוליסון הזכיר את הביטקוין.הוא אמר שלמרות שאנשים רבים רואים בביטקוין זהב, אפילו בגלל שקל לסחור ולסחוב בביטקוין, הוא נחשב לזהב טוב יותר.
עם זאת, כהקצאת נכסים, מחיר הזהב הוא אנטי-מחזורי (Counter-Cyclical), בעוד שהביטקוין הוא אכן פרו-מחזורי (Pro-Cyclical).בהקשר זה, פטריק קוליסון שאל: האם זה אומר שביטקוין הוא למעשה זהב גרוע יותר?
SBF מאמינה שזה כרוך במה שמניע את השוק.
לדוגמה, אם גורמים גיאופוליטיים מניעים את השוק, אז בדרך כלל מניות ביטקוין וניירות ערך נמצאות בקורלציה שלילית.אם אנשים במדינות אלה אינם בנקים או אינם נכללים במימון, סביר להניח שנכסים דיגיטליים או ביטקוין יהיו אפשרות נוספת.
עם זאת, במהלך השנים האחרונות, הגורם העיקרי שהניע את שוק הקריפטו היה המדיניות המוניטרית: לחצים אינפלציוניים מאלצים כעת את הפד לשנות מדיניות מוניטרית (להדק את היצע הכסף), מה שמוביל לשינויים בשוק.במהלך מחזור הידוק מוניטרי, אנשים החלו לחשוב שהדולר יהפוך לדל, ושינוי זה בהיצע יגרום לכל הסחורות הנקובות בדולר ליפול, בין אם זה ביטקוין או ניירות ערך.
מצד שני, רוב האנשים חושבים שכיום עם אינפלציה גבוהה יותר, זה אמור להיות חיובי גדול לביטקוין, אבל המחיר של הביטקוין ממשיך לרדת.
בהקשר זה, SBF מאמינה שציפיות האינפלציה מניעה את מחיר הביטקוין.למרות שהאינפלציה עלתה השנה, ציפיות השוק לאינפלציה העתידית יורדות.
"אני חושב שהאינפלציה צריכה להתמתן ב-2022. למעשה, האינפלציה עלתה כבר זמן מה, ועד לאחרונה משהו כמו מדד המחירים לצרכן לא שיקף את המצב האמיתי, ואינפלציה בעבר. זו גם הסיבה מדוע מחיר הביטקוין עלה בתקופה האחרונה.אז השנה זו לא עליית האינפלציה, אלא המנטליות הצפויה של ירידה באינפלציה".
האם עליית ריבית ריאלית טובה או רעה עבור נכסי קריפטו?
העלייה השנתית של 8.6 אחוזים בשבוע שעבר במדד המחירים לצרכן הגיעה לשיא של 40 שנה, מה שעורר ספקות כי הפדרל ריזרב עשוי להגביר את עוצמת העלאות הריבית.נהוג להאמין שעליית הריבית, במיוחד הריבית הריאלית, תגרום לשוק המניות ליפול, אבל מה לגבי נכסי קריפטו?
המארח שאל: האם העלייה בריבית הריאלית טובה או רעה לנכסי קריפטו?
SBF מאמינה שלעלייה בריבית הריאלית יש השפעה שלילית על נכסי הקריפטו.
הוא הסביר שעלייה בריבית פירושה שפחות כספים זורמים בשוק, ולנכסי קריפטו יש תכונות של נכסי השקעה, כך שהם יושפעו באופן טבעי.בנוסף, עליית הריבית תשפיע גם על נכונות המוסדיים והשקעות הון.
SBF אמר: בשנים האחרונות, משקיעים גדולים כמו הון סיכון ומוסדות משקיעים באופן פעיל בשוק המניות ובשוק הקריפטו, אך בחודשים האחרונים, מוסדות השקעה אלה החלו למכור את נכסיהם, מה שגרם ל- לחץ מכירה של מניות ומטבעות קריפטוגרפיים.
ההשפעה של מטבעות קריפטוגרפיים על הדולר
לאחר מכן, פטריק קוליסון דיבר על ההשפעה של מטבעות קריפטוגרפיים על הדולר האמריקאי.
קודם כל, הוא ציטט את פיטר ת'יל, הסנדק של ההון סיכון של עמק הסיליקון, שאמר שאנשים רבים, כמו פיטר ת'יל, מאמינים שמטבעות קריפטוגרפיים כמו ביטקוין נחשבים למטבעות שיכולים להחליף את הדולר האמריקאי.הסיבות לכך כוללות עמלות עסקה נמוכות יותר, יחד עם הכלה פיננסית גדולה יותר, מה שהופך שירותים פיננסיים לנגישים ל-7 מיליארד אנשים.
אז מבחינתי, אני לא יודע אם מערכת האקולוגית של הקריפטו טובה או רעה לדולר, מה אתה חושב?
SBF אמרה שהיא מבינה את הבלבול של פטריק קוליסון מכיוון שזו לא בעיה חד-ממדית.
מטבעות קריפטו עצמם הם מוצרים מרובי פנים.מצד אחד, מדובר במטבע יעיל יותר, שיכול להשלים את המחסור במטבעות חזקים כמו הדולר האמריקאי והפאונד הבריטי.מצד שני, זה יכול להיות גם נכס, המחליף כמה דולרים אמריקאים או נכסים אחרים בהקצאת הנכסים של כולם.
במקום להתווכח אם ביטקוין או מטבעות קריפטוגרפיים אחרים טובים או רעים לדולר, SBF מאמינה שמטבעות קריפטוגרפיים מספקים מערכת מסחר אלטרנטיבית שיכולה להפעיל לחץ על מטבעות לאומיים שתפקידיהם אינם מטופלים ומשתנים.עוד סט של חלופות לאנשים.
בקיצור, עבור מערכות מוניטריות כמו הדולר האמריקאי והפאונד הבריטי, מטבעות קריפטוגרפיים עשויים להיות משלימים למערכת המוניטרית, אך יחד עם זאת, מטבעות קריפטוגרפיים יחליפו גם חלק ממטבעות הפיאט שאין להם פונקציות כספיות מספיקות.
SBF אמר: "אתה יכול לראות שכמה מטבעות פיאט מצליחים די גרוע בגלל עשרות שנים של ניהול כושל, ואני חושב שהמדינות האלה יצטרכו מטבע יציב יותר, בעל ערך רב יותר.אז אני חושב שמטבעות קריפטוגרפיים הם כמו אלטרנטיבה למטבעות הפיאט האלה, ומספקים מערכת מסחר יעילה.
לא ברור מה יהיה עתידם של מטבעות הקריפטו, אבל מה שידוע כרגע הוא שהשוק שומר על גישה חיובית כלפי חיפושים דומים.ולעת עתה, מערכת המטבעות הקריפטוגרפיים הנוכחית היא עדיין הזרם המרכזי של השוק, וזה יימשך עוד זמן רב עד שיהיו לנו טכנולוגיות חדשות ופתרונות חדשים משבשים יותר.
בהקשר זה, כתמיכת החומרה של המערכת, יהיו כמובן יותר ויותר משתתפים ב-מכונת כרייה ASICתַעֲשִׂיָה.
זמן פרסום: 26 ביולי 2022